在证券投资中，经常会参考一个重要的指标“每股净资产”，这个数据可能会让你“迷糊”，因为有个“优先股”这个东西在作祟，而某些上市公司，则在计算上采用“不同的方法”。
什么是优先股？
优先股是依照公司法，一般规定的普通种类股份之外，另行规定的其他种类股份，其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产，但参与公司决策管理等权利受到限制。
国务院在2013年开展的优先股试点指导意见中就明确提出，对于优先股，要在公司章程中明确规定以下的事项：
（1）优先股股息率是采用固定股息率还是浮动股息率，并相应明确固定股息率水平或浮动股息率计算方法
（2）公司在有可分配税后利润的情况下是否必须分配利润
（3）如果公司因本会计年度可分配利润不足而未向优先股股东足额派发股息，差额部分是否累积到下一会计年度
（4）优先股股东按照约定的股息率分配股息后，是否有权同普通股股东一起参加剩余利润分配
（5）优先股利润分配涉及的其他事项。
而在2014年，证监会也发布了有关的优先股管理办法。
按我国现行的会计准则以及证监会发布的信息披露编报规则，对发行优先股公司的每股收益、每股净资产的计算，涉及优先股的部分都未有明确、具体的规定。因此，我们对发行优先股的公司，在衡量他们的盈利能力时，要多加小心。
一些上市公司，在计算每股净资产时，将归属于优先股股东的净资产计入了归属于普通股股东的净资产；在计算每股收益时，没有扣除优先股股利，因此也虚增了每股收益。
这造成了这些公司的财报每股收益、每股净资产数据，要显著高于扣除优先股权益后情况。
比如某高速公路运营公司，2015年二季度发行了34亿元的优先股，其资产负债表“其他权益工具：优先股”项下金额为33.71亿元，此应为扣除发行费用后的募集资金净额。但是该公司在计算每股净资产时，却将归属于优先股股东的净资产34亿元计入了归属于上市公司普通股股东的净资产。这导致其2015年半年报每股净资产环比大幅增加。
当心优先股给你造成的数据偏差影响
截至目前，国内的A股已有十多家上市公司发行了优先股，有银行和非银，但他们财报的做法却不同。其中多数上市银行披露的财报是扣除了优先股的权益，而非银上市公司披露的财报，每股净资产则未扣除优先股权益。
其中银行披露的每股净资产未扣除优先股权益和扣除后的数据之间的偏差率大概在2%-16%左右，非银的则普遍偏差更大。因此，投资者据这些公开数据进行投资时，会存在一定的偏差，有时候甚至可能偏差较大。
同样，这些发行优先股的公司，如果优先股的股利没有扣除，也把其计算在内利润内，并算到得到不这些股利的普通股头上，那也会造成每股收益虚增。最终，算上股息率时，也会出现偏差。
嘉丰瑞德指出，去年2015年，上市公司高股息率的主要分布在高速、银行等类股当中，股息率最高的达13.42%，普通高股息率的有3%以上，虽然不见得比当下的一些固定收益类投资的收益高，比如稳利精选组合投资计划5%-10%，但是也是相当不错了。
总之，股市有风险，入市需谨慎，建议投资者在看股息率、看净资产收益率时，也要当心优先股给你造成的数据偏差影响。而且注意，优先股股份的比例越大，就越需要了解清楚。
