举牌海立 格力不只是强化产业链
海立股份(16.740, 0.47, 2.89%)去年销售新能源车用压缩机8.1万台，在新能源客车市场份额占比约20%
被格力电器(38.490, -0.44, -1.13%)举牌的海立股份昨日复牌后强势涨停，流通市值上涨至111亿元。同日，海立B也上涨了8.75%．
就在前一日，格力电器在回复深交所的问询函时公告称，由于海立股份股价、控股股东转让计划等不确定性存在，格力电器目前没有取得海立股份控制权的计划，并且承诺未来一年继续参加新的股权转让计划。格力电器表示，“在未来12个月内，格力电器不排除进一步增持海立股份的能性。”
进一步打通产业链
海立股份是国内规模最大的全封闭式制冷压缩机电机供应商，主营冰箱、空调压缩机等。目前，国内的空调压缩机供应商主要有美芝、凌达以及海立等，前两者分别是美的和格力的“御用”配套供应商，海立则相对独立，为多家空调整机厂家提供压缩机。
格力举牌海立股份，关联性十分明显，格力过去就是其主要的客户。从上下游产业链关系来说，二者的契合程度当然很高。海立股份在公告中也称，“格力电器旨在扩充其产业链结构和整合产业优质资源，借助上海国际化地位的人才、信息和创新优势，打造产业链更加齐全的国际化企业”。
针对举牌一事，格力电器董事长董明珠在接受央视采访时也有所回应，“我们过去一直是海立的一个大户，一年用它的压缩机有六七百万台，我们自身也有几千万产能，我们远远是不够的，所以还要大量采购它的压缩机。在这过程中，我们也发现还有技术的东西，（海立股份）有这个想法，愿意把这个股份出让，那我觉得我们正好可以去接盘。”
格力在2016年报中明确表示，进一步打通包括压缩机等产品在内的上下游产业供应链，极大增强公司对于上下游供应链的控制能力。
格力电器早年已经收购凌达压缩机。今年上半年，珠海凌达压缩机有限公司的营业收入达60亿元，净利润3.7亿元。
举牌海立股份后，格力电器可进一步做强上游压缩机业务，增强空调产业链的资源协同。
天风分析师陈子仪对南都记者表示，美的和格力通过产业链整合形成综合竞争优势的经验来看，类似于海尔、海信等积极在空调产业链布局的企业一旦获得压缩机资产，将迅速补足产业链短板。
不过，对于格力入股海立股份，也有业内人士猜测，目前急于寻找客户的格力智能装备，也可以率先在关联企业中使用。在格力宣布进入智能装备领域以来，目前智能装备对外输出的规模不算大。今年上半年，格力电器和珠海银隆累计关联交易8.87亿，签订合同金额达65.25亿元，要知道，格力上半年的智能装备营收总共才9.6亿元，银隆成了当之无愧的“大客户”。
多元化可能打开增长空间
事实上，格力电器自上市以来一直是单业务公司，空调业务收入占主营收入达80%以上。凭借单业务的支撑，公司20年间收入从28亿元成长到1100亿元，在空调市场市占率近40%，稳坐龙头宝座。
“通过对下游经销商先收货款后提货，对上游供应商先拿原材料后支付货款的方式，格力的报表上有充沛的现金流。公司流动负债越高，证明经销商预付款项越高，公司经营情况越好。”分析师陈子仪表示，公司上下游占款现金流充沛。
陈子仪表示，格力电器稳坐行业龙头，充分受益空调高景气红利，出色的盈利能力保证公司业绩取得穿越周期的稳定增长。
“格力业务单一化风险其实是投资者比较担心的问题，我们也看到格力在不断业务多元化。”不愿具名的分析师对南都记者表示。
多元化发展已经使得格力电器业务范围出现变化，产品序列由此前单一的空调已经发展成包括空调在内的生活电器、冰箱、手机以及装备制造产品等。
“格力电器多元化布局，有可能会打开增长新的空间。”今年大笔增持格力的公募基金基金经理对格力转型持乐观态度。
格力电器半年报显示，除了空调业务，公司在大力发展其他业务。报告期内主营业务中，空调应收546.37亿元，占比78%．而包括生活电器、智能装备、其他业务三项应收合计46.51亿元。智能装备录得9.6亿元收入，同比增加2765%．
“花式”进军汽车行业？
看似是一则促进上下游产业链融合的举牌，但因为海立股份有着新能源车空调压缩机的产销经验，也难免引起了业界的联想，格力此次举牌，似乎真的朝着生产汽车用空调的目标前进。今年，董明珠再次强调可以通过空调技术率先进入汽车空调领域。
南都记者查阅海立股份相关数据了解到，海立股份去年实现了新能源车用压缩机产品销售8.1万台，在新能源客车市场份额占比约20%，在新能源乘用车市场份额占有率约为16%．海立股份公司持股75%的上海海立新能源技术有限公司主营业务为生产和销售新能源车用压缩机，也堪称国内这一行业的巨头，从新能源车空调来看，二者的业务存在理论上的交叉。
不过，对于入股海立，是否有进一步迈进新能源领域的打算，格力方面只是向记者表示，要以公告为准。
格力的造车路并非一帆风顺，去年收购新能源客车以及钛酸锂电池生产商珠海银隆的提案未获通过，刚一开始进军新能源车领域就遭到挫折。后来，董明珠宣布以个人名义入股珠海银隆，并成为后者的第二大股东兼最大的个人股东，持股比例达17.46%．
今年，格力方面曾表示，珠海银隆如按照市场价格从公司采购智能装备、模具、铸造、汽车空调、电机电控等产品，格力将可以快速切入新能源汽车产业链，首次披露了从哪些领域率先进入新能源产业。但双方仍未推出一款“合作版”的新能源车。
