张尧浠：缩表如期 加息鹰论缭绕，黄金下跌力显不足暂偏空 
 
上交易日周三（9月20日）受到隔夜美联储了公布利率决议维持利率在1-1.25%不变符合预期，政策声明宣布在10月开始缩表。也是如预期搬的打压黄金，同时重点的并超出预期的是公布的美联储点阵图中，委员们预期美联储今年将再加息一次并表明明年还将加息三次，明显偏向鹰派的美联储提振美元指数短线飙涨逾100点后突破92关口，黄金受压短线急挫，美市盘中最低下探至1295.81美元/盎司，一度跌破1300大关；美元/日元刷新7月27日以来新高，美元/加元刷新9月19日以来新高, 欧元/美元跌破1.19关口，刷新9月15日以来新低。
之后在耶伦发表政策收紧的立场，并对通胀低迷感到担忧等讲话后，金价跌势有所缓解重回1300关口。收于1301.00美元/盎司，下跌9.90美元，跌幅0.76%。后市预计行情会在1300关口有所震荡，区间上可看5日均线1305美元/盎司一线，下可看1295美元/盎司一线昨日低点。
 
此预期的黄金跌势，也是在我的预期之中，从09月17日的周评分析《张尧浠:黄金周线顶压多年难破、下周利率决议利多也终跌》到09月19日的《张尧浠:金价连破关键支撑重心偏空、回落趋势压制多难强》看空观点也不是盲目坚持；理由有三；①上周三（9月13日）公布的美国7月JOLTS职位空缺617.0万，创历史新高，表明美国就业市场仍然强劲。②上周四（9月14日）公布的美国8月CPI环比0.4%，好于预期0.3%；美国8月核心CPI同比1.7%，美国8月核心CPI环比0.2%，均好于预期。说明通胀正在增速并符合美联储的加息预期，预计会提高加息概率。③还有近期公布的初请失业金连续130周低于30万关口，数据表现一如既往的稳定，预示着美国当前的劳动力市场继续支撑着经济的发展，说明美经济向好，利好美元，打压黄金。
 
对于缩表上；也就是缩减资产负债表，也可以说是另外一种形式的加息。不同的是，加息是用来提高资金成本、抑制贷款活动，提高超额存款准备金利率(IOER，利率区间上限)以及提高隔夜逆回购操作利率来实现，对供应性影响较大；而缩表等于直接从市场抽离基础货币，对流动性的影响较大。相同的是都会对美元利好，打压黄金白银。此进程将于今年10月开启，并将在10月13日宣布抵押贷款支持证券(MBS)再投资的初始上限；
上交易日周三美盘尾盘时段和今日凌晨的下跌，大部分是美联储决议和声明发布的鹰派观点，提振美元大涨近1%突破92关口，两年期美国国债收益率也飙升至7月份以来最高水平的1.43%，加上美股道指、标普500指数再次创下收盘历史新高，美联储12月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率在决议公布之前50.9%上升为72%，黄金的吸引力快速下降而导致下跌。
 
不过对于后市的观点，分析师张尧浠更认为，在美联储负债端规模巨大的情况下，加息就意味着真金白银的利息支出。对于前期的美联储暗示，当利率提升到相对合意水平的时候再启动缩表。如今看来，在10月份开启缩表的同时，或许会发表暂缓加息的言论，降低年底加息概率。这也就符合我在技术面上，看好的斐波拉契回调线50%的1280和50日均线的1287美元/盎司的强大支撑。不过如果光是缩表且对于年底加息的概率无提升并也无鹰派的言论下，下跌就是进多时机，且下跌力度其实并不大，但就目前为止，行情还是暂偏空头，所以策略上；还是1300的整数关口到上方的1306压力可以分批进场空单，止损在1308上方。目标1295-1290美元/盎司。