曾经传得沸沸扬扬即将落地的上海战略新兴板，被刚履职2个月的证监会主席刘士余于3月15日拦腰斩断，迎来终结篇。

战略新兴板停了，原本在美国退市准备回顾A股的公司们却惊呆了！根据清科研究中心的报告显示，2015年以来，已经有36家在美上市的中概股公司收到了私有化邀约。其中有交易规模高达近100亿美元的奇虎360、以及艺龙、智联招聘、酷6传媒及聚美优品等纷纷收到私有化的要约。而王健林旗下，在香港上市仅15个月的的万达商业(03699-HK)也面临私有化，或将告别港股！

战略新兴版小常识

战略性新兴产业板，简单的概括战略新兴产业板定位于规模稍大、已越过成长期、相对成熟的企业，与主板、创业板形成衔接，同时也有适度交叉，总体目的在于推动资本市场在支持战略新兴产业方面发挥更大的作用。

对此，在政策推出的初期就有人认为，此版块的设立与创业板几乎重复，并不合乎市场的发展。时任上海证券交易所党委书记桂敏杰表示两个板块之间有区别又有联系。区别在于，创业板侧重于创业型企业，特别是规模中小、处于创业阶段的企业；战略新兴产业板定位于规模稍大、已经越过成长期、相对成熟的企业。

❖ 抽离「十三五」维护市场稳定避免更大波动

香港中文大学全球经济及金融研究所常务所长庄太量表示，最近中国股市的低迷的情况下战略新兴版搁置，主要为稳定市场，以免造成资金抽离，导致更大的股市波动。但也表示“十三五”规划属五年一次，或预示着未来五年战略新兴版将与股市无缘。而战略新兴板的设立一直被认为是中概股回归的首选阵地，相比于IPO、借壳上市。更具有时间短、资金成本少两大方面的优势。而此时战略新兴版的搁置无疑减少了中概股回归A股的选择。

❖ 「中概股」 回归路途不易

或许内容的删除并不意味着不再设立战略性新兴产业板，但起码短期将被搁置。在影响现有潜在的排队上市企业外，也会影响到股权一级市场，甚至对之前从海外退市准备回归A股的企业，特别是对部分「中概股」影响可能更大。

根据清科研究中心的报告显示，2015年以来，已经有36家在美上市的中概股公司收到了私有化要约。其中有交易规模高达近100亿美元的奇虎360、以及艺龙、智联招聘、酷6传媒、聚美优品等中国国内知名企业纷纷收到私有化的要约。除了美股，在香港上市的中资公司也隐隐有“回归潮”的迹象。例如仅在香港上市15个月的的万达商业(03699-HK)也面临私有化，或将告别港股！

对此,庄太量教授表示：由于新三板主要针对中关村的企业设立，且以吸纳机构投资者或有实力的个人为主，故与战略新兴版不同。而创业板主要是给一些中小微的企业。而奇虎360目前在美股的市值就已经高达97亿美元，结合其去年上半年高达134亿元人民币的净利润，市场预期该股回归A股之后的市值或将超过3000亿元。

对于这样的一只巨无霸，在当前这样的一个强调稳定的市场环境之下，无论是借壳上市还是排队IPO，监管层能放行的难度极大。因此，奇虎360也需要重新规划回归A股之路。这对于背负银行借贷资金的周鸿祎，和那些向投资者许诺退出期限的投资基金，都带来巨大的负担和压力。庄太量也预期，未来奇虎360很大机会是分拆上市，包括在A股或H股买壳再注入其他资产。

而近日，由腾讯网和财华社联合主办的香港财经盛事「2015年度港股百强颁奖典礼」于4月26日在香港香格里拉酒店举行。有超过300位政商界名流出席，会上金融界大佬云集，众投行分析师、经济评论员就今届「港股百强榜」出现众多中资背景企业这一现象进行热烈讨论。其中「香港退市」「回归A股」这一话题亦成为在场香港金融人士的焦点之一。

香港资深财经评论员曾渊沧先生在港股100强晚宴中表示，中资公司从港股退市回内地上市只是很短暂的潮流。他表示，回A股上市的最大风险在于估值未必高过港股，他更指万达商业称回A股上市估值更吸引是在吹牛。

曾渊沧指出，这涉及一定过程，“首先你从H股退下来，你要私有化，私有化不容易的。私有化你要付很高的价格，就好像万达（03699-HK），万达现在觉得自己很值钱，很有底气。但是若万达出一个他当年IPO的价格，我相信做不到。IPO的价格做不到私有化，那你要开很高的价格去私有化，当你开了很高的价格去私有化，你有没有办法用同样高的价格在A股上市？不一定。”

他又表示，因内地A股以散户为主，港股则以大户为主，不会乱炒，因此也不会大跌。

他又指，近期港股成交萎缩，散户多是短期炒作为主，大家都在等消息。但他认为最坏的情况暂时已经过去。

曾渊沧指出，「比方说，今年年初港股最差的时候，那时候是国际石油价格跌得很低的时候，每桶油17美元(编按﹕最低约为26美元)，然后人民币也跌得很低。油价跌得很低，令美国股市跌，美国股市跌令香港股市也跌；人民币跌令内地A股跌，内地A股跌港股也跌。所以这就是两边的坏消息一起来，那就是今年初最差的情况。但这个情况基本上算是稳定下来。」