券商中国​ 云中鹤

一场上市公司的资产重组，声势浩大地请了三家财务顾问，这是比较罕见的。这家上市公司就是万科。

近些年，大型的并购重组如南北车合并，聘请的独立财务顾问只有一家长城证券；申万与宏源合并，财务顾问也是一家华泰联合证券。据了解，万科此次与深圳地铁的重组金额456亿较大，连聘三家财务顾问。

其中一家券商透露，三家协同作战都为万科服务，不存在各自代表股东各方利益的情况，目前也没有明确分工。

财务顾问一家换三家

自王石公开叫战宝能，万科就被推到了舆论的风口浪尖，如今又冒出了万科与深圳地铁的资产重组，深圳地铁将替代宝能成为万科的第一大股东，而华润将沦为第三大股东。

就在市场围观万科和华润的诉求之争时，万科悄然将原来的财务顾问招商证券一家换成了中信、中金、西南三家券商。

今年4月，宝能承诺不会干预万科的高管任命，当时作为财务顾问的招商证券还发布了《关于万科详式权益变动报告书之财务顾问核查书》。

但6月17日，万科与深圳地铁签署了附生效条件的《发行股份购买资产协议》，协议需通过董事会决议、通过股东大会、通过深圳地铁董事会决议、获得深圳国资委批准、中国证监会核准方能生效。

第二天，财务顾问已换成中信、中金、西南三家券商，这三家券商同时发布《关于公司发行股份购买资产暨关联交易预案之核查意见书》。

其中一家券商透露，由于万科此次与深圳地铁的重组金额456亿较大，故同时聘任三家财务顾问，这三家协同作战都为万科服务，不存在各自代表股东各方利益的情况，目前也没有明确分工。

华泰证券一位资深保代介绍，并购重组聘请几家财务顾问是没有限制的，三家券商服务一家上市公司也是为了争夺大客户。

中金自营高买低卖万科

但是作为财务顾问，三家券商对万科的股票投资需要避嫌。

根据《重组办法》、《128号文》以及《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引》的有关规定，财务顾问需在公司股票连续停牌前六个月内（即2015年6月18日至2015年12月18日，以下简称“自查期间”）买卖万科A的情况进行了自查。

其中，中信证券自营在此期间曾累计买入万科A股票3.03亿股，累计卖出3.54亿股，截至自查期间的期末持有228.82万股。

最惨的是中金公司，自营账户以平均15.38元/股的价格买入万科A151.62万股，但累计卖出了281.72万股，均价只有13.1元/股。这样的高买低卖之后，截至期末中金自营已不再持有万科A股票。

而另一家财务顾问西南证券，买卖万科A还略有盈利。期间，西南资管累计买入万科A股票142.78万股，均价14.21元/股；累计卖出万科A股票174.4万股，均价14.39元/股，期间净卖出31.62万股。