自英国公投脱欧以来，A股市场已连续反弹。本周一大涨之后，A股连续拉升，走出4连阳行情，周二至周四，A股相继摸高3000点、并于收盘时站上3000点，但周五则低开低走，失守3000点。整体而言，有色、军工成为本周领涨的品种。专业投资人士认为，下周A股有可能走出先抑后扬行情，但调整是为了走得更远。

石建军（华安证券财富中心副总、首席投资顾问）:

本周阳线奠定7月行情基础

7月的第一个交易周，在一部分增量资金的推动下，大盘终于如愿突破前期2950点下方的盘整区间，上证指数进入到了3000点一带。就指数而言，虽然本周的收盘指数不过是比上周上涨了50多点，但量价关系和形态特征却给了多方以很大的鼓舞。

第一，本周上证指数的上涨，其技术面的意义是不容忽视的。因为这是下半年的第一个交易周和第一个交易月。我前期已经多次谈到，7月份产生一波次中级反弹行情的可能性是相当大的，时间上应该不会晚于7月中旬。我之所以不赞同威廉大师所认为的大盘要一直调整到9月份才有行情的判断，一个重要的理由，就是时间因素。各位想一想，如果7、8、9三个月是调整市道，那整个三季度的季线就是阴线。若果真如此，四季度要想反吃三季度的阴线，难度是不是要大得多？更何况，今年的三个重大的不确定因素都已经在6月下旬变成了相对确定得多的因素。市场该跌不跌当然只能上涨。

第二，本周上证指数的上涨，其资金面的意义也是可圈可点的。6月底之前，我们看到的市场，都是存量资金“倒腾”的市场。只是存量资金运作的一个重要的市场特征是：被资金拉抬的股票，绝大多数都是100亿流通市值以下的小盘股。但是，7月的第一个交易周，我们明显地注意到，两地市场的中大盘流通市值股开始表现。不仅仅在板块上，有色、军工和券商板块的崛起明显有别于上半年的那些存量资金的小家子气。而且在流通市值上，几百亿甚至上千亿流通市值的股票也出现了持续向上的势头。我们甚至还注意到了一个现象：原先唯恐避之不及的可融资概念股，也受到了资金的大力关注。与此同时，两融余额也开始改变了前期一直持续的低迷态势。显然，市场的风险偏好性也有了一定程度的提升。

由此我们认为，本周的这根50多点的阳线，不仅仅奠定了整个7月份行情的市场基础，同时也给整个三季度行情的改善，提供了较为良好的预期。

我前期曾经谈到，2638点的止跌回升，很可能已经开启了针对5178-2638点下跌波段的B浪反弹。2638-3097点，很可能只是这个B浪反弹的第一个回升波段。我们称之为Ba浪。而由2780点开始的回升行情，很可能属于2638点止跌反弹以来的第二个回升波段。我们称之为Bc浪。如果这个判断正确，那么，由2780点开始的这第二个回升波段，其可期望的目标位应该能够到达我们一直期待的3200-3500点的区间。

但是，由于整个行情回升的逻辑是资金面的宽松而不是经济动力的整体性增强，所以，大盘反弹的步履就会显得相当的缓慢和犹疑。一步一个台阶、上了台阶后就耐心整理的走法，将贯穿于整个三季度。

正因为如此，本周指数到了3000点的台阶后，整理也就是必不可少的。但我认为，3000点附近的这个整理，用不了多长时间。其后大盘将进入3050-3100点的区间。这个3050-3100的阻力区，倒是需要一些时间来加以消化的。

板块方面，毫无疑问，本周增量资金高举高打的最有代表性的板块，是有色（尤其是贵金属）和军工。前者上涨的逻辑，毫无疑问是全球性的货币宽松的预期所导致的资产价格的上涨。后者上涨的逻辑，则是周边地区的地缘政治的争端所导致。我认为，这两个板块的上涨的主要逻辑尚未明显改变，所以，即便短线获利盘需要震荡消化，但它们的代表股再上台阶的可能性仍然是相当大的。

此外，作为大盘辅攻的券商板块，经过目前的整理，在指数攻击3050-3100区间之时，我相信还会明显表现。当然，指数整理过程中，其他补涨轮涨的板块和个股也会给投资者带来潜在的机会。

刘炟鑫（深圳前海大概率资产总监）：

3000点整固后上攻可期

本周沪指盘围绕3000点上下窄幅震荡，整固消化获利与套牢盘。强攻3000点之际，作为人气指标的中小创板与大盘蓝筹相得益彰，配合默契。盘面观察，成交量温和放大，题材热点此起彼伏，有色军工板块表现抢眼。沪指经过三轮股灾后，最低点下探到2638后，依托着850线逶迤震荡反弹到3000点一带，市场预期利空因素大部分释放，炒作热情开始升温。

基本面上，观察已颁布的半年度的宏观经济数据好坏参半。整体来看，经济走稳征兆显现。平稳为当前市场对经济前景的主流看法，不过仍未走出"底部徘徊，有限复苏"的阶段。短期看，见底不回升是当前经济运行的特征，宏观稳，微观差的状态仍将延续。货币环境中性格局不变，货币增速的预测分布区间虽有所缩小，仍存在方向性分歧。本周最大看点的“宝万之争”跌宕起伏的年度大戏中，市场有太多的关注点。这次保险资金携手民营资本强势举牌上市公司的经历，恰是险资破局“资产荒”的市场化样本，值得探讨与研究。全球都笼罩在低利率环境下，资产荒、项目荒、资金跟着慌，这似乎已成为全世界资产管理机构公认的系统性难题。中国的保险公司自然也难独善其身，数千亿保险新增保费和到期再投资资金承受着难以言说的配置压力。若通过举牌达到长期投资的目的，则可以在覆盖负债成本和维稳偿付能力上“一石二鸟”。从长期视角来看，保险资金配置权益市场、精选个股将是低利率环境下破解资产荒难题的一个必然趋势。

技术面上，股指在波动中依托着大周期操盘线850线与750线，先突破左侧峰顶点2945点小压力，再挑战上方压力3097点，以及最近的两条山峰线490日线与233日线。后市的反弹中，两条山峰线会构成对沪指波动的强压力，第二轮股灾反弹后形成的自然峰顶点，根据逢峰调压技术确定的山峰线233日均线（3164点）目前以每天5个的斜率向下运行，对上方的股指具有向下作用力，30分钟图上的MACD指标出现顶背离现象，提前发出了小时级别调整的信号。周线图上的MACD指标线与KDJ指标线金叉共振，显示对应级别的反弹还在继续。

当前沪指围绕3000点整数关口横盘震荡整理，重新蓄积反弹能量，拒绝深幅调整，每次下跌到5日、10日均线，就得到场外资金的抄底护盘，整体呈现强势整理格局，以横盘代替回调，洗盘通常在盘中完成，技术上已形成明确的震荡盘上格局。大盘的均线系统在经历较长时间的空头排列之后已经发生了转折，阶段性的多头市场正逐步形成，市场右侧交易的氛围也刚刚形成。

下周重点挖掘那些近期调整充分的热点板块，踩准题材与权重股相继表现的节奏，技术面上，重点捕捉已经放量突破重要操盘线的标的股票，如雪迪龙，兖州煤业。

余岳桐(资深市场人士):

下周市场可能先抑后扬

毫无征兆的大盘在周五开盘便遭遇闷头一棍。前一天还在3000点的上方欢声笑语，转眼，就滑进了2900点区间。早盘有点恐慌，尤其是黄金股的大跌令市场突然意识到连续追涨其实是有风险的。煤炭、保险、钢铁、银行掉头向下更让市场一度惊慌失措。好在军工板块及时提振，券商股力挽狂澜，所以，虽然一天都运行在3000点的下方，但我们至少没有看到恐慌盘的涌现。

当然，市场自有其道理。为何该调不调的大盘一直能维持这样一种欲罢还休的状态呢？其实，说到底，还是英国脱欧事件的影响在不断放大。如果不是因为英国退欧，人民币不会出现如此大幅度的加速贬值，黄金、白银不会在这半个月中连续飙升，而A股市场，也很难再一次得到国家队的异常呵护，而走出一段难得的“夏季行情”。明白这个道理，你就该知道，目前的市场上涨，并非完全因为趋势使然，而是外力作用的影响使得整个趋势出现了一些偏差，但从更长期的角度讲，这种偏差早晚会被市场修复。或者说，纠错行为一定会到来，只是这个过程一旦开始，会延长整个市场熊市的过程。这是后话。很多人问我，前期我不是一直在看空市场吗？为何现在不看空了？从调整的角度讲，无非满足空间和时间两个概念。如果时间和空间高度统一，那是最为完美的过程。但是在趋势的进行过程中，这种情况的出现非常少见。或者说，大部分时候我们不能等到两者的完美结合。那就要遵循另一个原则，时间优先还是空间优先？原则上，应该是空间优先，但如果时间节点到了，而空间又迟迟没有满足，就会出现另一种情况，那就是先完成时间周期，最终再去满足空间的原则。

回到盘面，3000点上方累积了大量的获利筹码，不经过一个充分整理过程，每一步都会压力重重，周五市场便是这样一种状况。2980点全天死守，权因这里是短分时一道重要的支撑位，60分钟分时的子线位置就在这里。如果不是券商板块的死守，周五市场早已经血雨腥风了。可能好久不经历大跌的股民，怕是忘了大幅震荡的滋味了。

周五还是跌破大道辰线了，其实连续上攻，到这个位置出现震荡是正常的，倒是前几日连续的向上反而不太正常。下周市场，会迎来一个先抑后扬的过程，或者说，当大盘真正经历一个回调后才可能走的更远。接下来要关注的支撑位在哪里呢？

首先看创业板指数，在本轮调整以来，创业板一直是率先进入调整的板块。一旦创业板先行企稳，对市场影响极大。关注大道通线和大道子线区域，在2175-2200点区域。而沪指来看，大道通线和子线分别位于2950-2920点区域。也就是说，运行到这样的位置上，便是强支撑区域，也是再度适时出击的位置。

从操作的角度讲，还是要认准行情的主线，这轮行情如果想向纵深展开，防御性品种一定不能是龙头板块，或者说，还是要转到题材股和成长股上来，否则八股向下指数很难连续走强。中报高送转是目前市场的主流，7月也是中报高送转的密集披露期。在缺乏更多亮点的情况下，这一板块的炒作还不会就此罢休，或者说，继续关注着其中的机会才是最稳健的操作思路。