见习记者 叶麦穗 广州报道

　　导读

　　中签率大幅下降，险资和社保基金在新股上的收益也出现跳水。截至19日，两大机构今年在新股上的收益仅为7.5亿元，而去年这个数字则是37.8亿元，降幅达到80.2%。

　　新股年内一直“金身不破”。根据华泰证券(18.680, 0.08, 0.43%)的统计，截至9月19日，沪深两市今年以来共有117只新股上市交易，85%的新股在上市10个交易日内的股价收益实现翻翻，成为弱势行情下最靓丽的风景线。

　　赚钱效应溢出，全民打新的模式从年初便已经开启，机构自然也不会错过。根据同花顺(64.680, 0.91, 1.43%)数据统计，截至9月19日，险资和社保基金参与新股首发网下配售动用资金规模达到3.2万亿元，相比去年同期几乎翻了一倍，也刷新了历史新高。虽然参与热情很高，但是随着中签率逐渐下降，险资和社保基金的获配比例也是一降再降，今年仅获配3.54亿元，浮盈7.5亿元，相比去年收益缩水超过8成。

　　94个账户动用百亿资金打新

　　据同花顺数据统计，前述参与打新的3.2万亿元资金中，普通保险账户动用资金为2.1万亿，社保基金为1.1万亿。如此巨大规模不但大幅超过去年全年1.79万亿的水平，也刷新了历史新高。

　　险资中，平安人寿混合型委托投资1号的表现最为积极，今年共参与打新193次，动用资金829.2亿元，平均每次打新动用资金4.3亿元。其次是受托管理诚泰财产保险股份有限公司——传统产品，年内打新89次，动用资金435.2亿。社保基金中，全国社保基金105组合今年动用了431.2亿资金参与了88只新股的打新。除了上述三个账户之外，动用打新资金超过百亿的险资和社保账户达到91个，大型机构对于新股的趋之若鹜可见一斑。

　　如8月底上市的江阴银行(15.770, 1.43, 9.97%)网下申购中，共有30个社保基金账户进行了申购且均为顶格申购。此外江苏银行(11.000, 0.11, 1.01%)在网下发行时，全国社保基金共计19家进行了顶格申购。而在此前的贵阳银行(17.280, 0.16, 0.93%)网下发行中，有25个社保基金组合进行了网下申购，其中有23个为顶格申购。

　　中登公司最新披露的数据也显示，保险账户8月份新增A股开户数达到248户，较7月份增长161.05%，单月新增开户数创下今年最高纪录。之前1至7月新增开户数为105户、118户、133户、87户、164户、196户、95户，在8月份突然爆发的原因，有业内人士分析认为是因为新股近期密集发行，导致险资马力全开，积极布局。

　　从险资打新的账户来看，基本上包罗了所有类型。以寿险公司为例，参与网下配售的险资账户包括了分红、万能、投连以及传统保险账户，覆盖个险、银保和团险渠道业务，部分公司甚至动用自有资金，以求提高新股的中签率。

　　“今年A股市场的赚钱效应不明显，上证指数相比年初下跌15%，市场上唯一能够确保收益的只有新股。因此在二级市场投资难度大的背景下，保险资金一股脑的把资金配置在新股上，这相当于是一种无风险套利。拥有巨量资金的保险机构，可以动用所有趴在账上的资金参与这项业务，博取收益。”华南一家保险机构投资部人士对记者表示。

　　深圳博仕国际投资顾问有限公司首席分析师张博也对记者表示，今年险资扩张很快，已经达到10万亿以上，但是有效的投资出口却越来越少，特别是实体经济依旧低迷的眼下。这才导致了从去年年底开始的举牌潮和今年的打新潮。此外张博还表示，监管政策对于险资打新的获配比例有一定倾斜，这也吸引了部分非险资会通过保险资管的通道参与打新，享受险资待遇，进而更高的获配可能，间接助推了保险机构参与打新资金的增长。

　　获配比例降至万分之一

　　从目前的情况来看，打中新股确实是一项收益确定性很高的投资。根据华泰证券的统计，今年以来，沪深两市一共有117只新股上市交易，上市首日无一例外地触及44%的首日涨幅阈值，上市后5日的涨幅均达到了61%。85%的新股上市后10个交易日的涨幅会翻倍，上市后3个月的平均涨幅达到了252%。涨停板数超过20（含）的共有11只新股，分别是华锋股份(64.270, 1.28, 2.03%)、博思软件(105.990, 0.14, 0.13%)、恒泰实达(98.900, 0.52, 0.53%)、天顺股份(74.590, 0.39, 0.53%)、环球印务(56.400, 0.29, 0.52%)、上海沪工(67.400, 0.55,0.82%)、新光药业(107.060, 0.06, 0.06%)、科大国创(135.570, 5.57, 4.28%)、丰元股份(54.340, 0.22, 0.41%)、景嘉微(125.580, 0.38, 0.30%)、吉宏股份(48.140, 0.29, 0.61%)；涨停板个数最少的新股是江苏银行，收获3个涨停。其中，兆易创新(177.970, 0.00, 0.00%)成为今年最能赚钱的新股，每中一签对应的盈利超过15万元。

　　巨大的赚钱效应，让资金趋之若鹜，新股的中签率越来越低。同花顺数据统计结果，2015年，险资机构和社保资金打新累计动用的1.79万亿元资金，最终的获配投入资金44.7亿元，据此计算，险资参与新股网下申购获配比例为0.25%。而今年的情况则为险资参与首发网下配售的3.2万亿元资金中，最终仅获配投入3.54亿元，新股网下申购获配比例仅为0.011%，获配比例降低了9成。

　　中签率大幅下降，险资和社保基金在新股上的收益也出现跳水。截至19日，两大机构今年在新股上的收益仅为7.5亿元，而去年这个数字则是37.8亿元，降幅达到80.2%。

　　“虽然说资金可以滚动使用，但是中签率下降已经是不争的事实。机构打新要需要一定的底仓，目前市场稳定还好说，一旦出现下行走势，打新也要承担波动的风险。此外网下打新机构获配新股之后有3个月的锁定期，虽然出现破发的几率不大，但是大幅回撤的可能性并不是不存在。今年的打新已经变得有点‘鸡肋’了，只是在资产荒的背景下，资金没有更好的去处罢了。”一家险资机构的投资经理无奈地表示。

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