每经记者 徐杰 叶晓丹 每经编辑 罗伟

近日，途牛公布了今年Q3的财报，尽管今年第三季度途牛实现净收入40亿元(约合6.07亿美元)，与2015年相比同比上涨了35.7%，但值得关注的是，途牛依然处在亏损状态，亏损额度达到5.7亿元(约合8570万美元)。

从营收占比上看，跟团游依然是途牛收入的主要来源，而途牛此前高调进入的机票及酒店领域，Q3的具体收入则未见披露。

中国旅游研究院副研究员杨彦峰向《每日经济新闻》记者认为，当前，机酒业务的标准化程度高渗透率也高，市场格局初现，但是，旅游度假业务市场标准化程度与渗透率相对要低一些，但未来面临着较为激烈的竞争。

机酒市场已成为红海

就在11月份举行的途牛十周年上，途牛旅游网联合创始人、总裁兼首席运营官严海锋表示：“第三季度，我们的交通和住宿产品的交易额均取得了快速增长。我们将继续大力拓展机酒资源。目前我们机场、酒店等休闲旅游资源的覆盖度，特别是在一些休闲目的地的覆盖，已在行业中领先。”

途牛今年三季度财报显示，其他收入为1.3亿元(约合1950万美元)，较2015年同期增长191.6%。这一增长主要来源于保险服务费收入、金融收入以及单项旅游产品(如交通和住宿等)佣金收入的增长。但之前途牛高调进入的机酒领域相关数据此次未见披露。

实际上，机酒领域当前已是一片红海。根据易观产业数据库发布的《中国在线旅游市场季度监测报告2016年第3季度》，在线交通预订仍贡献了主要交易规模，今年第三季度占比达到70.3%。在线住宿预订占同期整体交易规模的16.9%。从市场格局看，携程系保持领先优势，今年第三季度携程（携程旅游网在线交易部分，不包含去哪儿等控股公司）和去哪儿共占52.3%的交易份额。从业务增长看，携程系在交通和住宿等标品上增速较高。飞猪2016年第3季度贡献了14.6%的交易份额。

中国未来研究会旅游分会副会长刘思敏告诉《每日经济新闻》记者，携程是做标准化酒店、机票预订起家的，目前在这一领域做的体量比较大，龙头地位基本已经确定了。

不过，途牛也开始大力布局旅游生态圈。11月8日,在十周年战略发布会上，途牛宣布将成为集团化公司，业务将拆分为旅游度假子公司和金融科技子公司两大板块，并先后推出途牛婚庆、途牛影视、途牛金融等多个领域的“内部创业”。

对此，互联网分析师于斌表示，途牛大力推内部创业，其短期目标是稳住股东，长期目标是想要用最小的代价来突破引领企业的未来。但是对于途牛目前的长期亏损状况来说，风险大于收益。

OTA出现集中化趋势

从在线旅游行业趋势来看，当前，龙头间的“合纵连横”之势正在加深。

易观报告认为，中国在线旅游市场（OTA）集中化趋势明显，主要在线旅游厂商通过投资收购、战略合作等多种方式在产业链横向或纵向整合资源，提升运营效率；同时，线上线下界限不断模糊，传统旅游集团进行互联网改造的热情高涨，市场竞争呈现出立体化格局。

刘思敏称，从整个业务布局上来看，除了机酒业务，携程近几年也开始在旅游业务上发力。途牛是专注于做旅游度假业务的，随着携程收购艺龙、整合去哪儿之后，携程和途牛业务的重合度越来愈高，携程如果下一步收购途牛，也非常合乎市场逻辑。

刘思敏认为，相较于前几年OTA通过价格战、发红包等形式形成用户路径依赖，随着资本的运作和行业重组的深化，目前在线旅游行业更加集中在几家实力雄厚的企业之间。

携程在10月份先后战略投资旅游百事通、与美国纵横、海鸥、途风三家旅行社企业达成战略投资与合作。11月22日，又宣布去哪儿度假与携程旅游合并，双方将多方面协同作战。同时，携程加快了全球化步伐，先后投资英国廉价航空分销系统Travelfusion及印度最大的在线旅游企业MakeMyTrip，又通过对众信旅游及东航的投资，完善了出境游市场及出行领域的全球化布局。

同程旅游在今年6月份分拆为线上线下两大板块，并宣布投资30亿元打造同程国旅，布局线下业务。10月10日，同程与万达集团联合宣布，同程旗下的同程国旅将合并重组万达集团旗下万达旅业。另外还有近年来崛起的阿里飞猪，借助阿里的资本、数据、流量优势，发展迅猛。途牛背后也不乏资本的加持，今年初，途牛股权发生大改变，海航集团持股24%成其第一大股东。

有业内人士表示，目前国内的旅游消费巨头主要有携程系、海航系、万达系、复星系、首旅系、阿里系、新美大、中旅系、锦江系、腾邦系等十大巨头。

中国旅游研究院副研究员杨彦峰向《每日经济新闻》记者表示,市场也在猜测途牛和携程会不会有并购发生，但是途牛的最大股东海航也有很大一个旅行生态板块，而途牛是海航线上旅游度假的唯一一个板块，此外途牛的旅游金融方面和海航有很多匹配交叉的地方，所以海航方面的态度很重要——是放弃大生态圈里的亏损板块，来做和携程的并购，还是做海航自己的旅游生态？