这是为什么呢？原因无它，对市场的敏锐度不够，不能对市场阶段进行准确定位，牛市起步的时候无知无觉，牛市即将见顶的时候才回过神来，可为时已晚，好尴尬呀。

　　那么问题来了，怎样化解尴尬，定位市场，捕捉牛市呢？之前投资界一直有这样一种说法，“当人人都不愿意谈论股票的时候，就是市场底部，而当买菜的大妈都在炒股的时候，就是牛市见顶的时候”。

　　这种说法虽然很有道理，但终究可操作性不强，我们不可能每天跑到菜市场去观察大妈的行为呀。要解决上述问题，量化是关键。

　　菜导今天就给大家伙介绍一个人气指标，或许能帮上一点小忙。这个人气指标就是A股持仓账户活跃度，即参与交易的A股账户数与持仓A股账户数的比值，以百分比的形式体现。

　　上一轮牛市中A股持仓账户活跃度的变化情况

　　让我们重温上一轮牛市，算一算不同市场阶段时的A股持仓账户活跃度,下图是以周K线形式体现的上一轮牛市全景图。

　　从上图中可以看出，2014年上半年，市场在2000点周围一直处于窄幅震荡行情中，A股持仓账户活跃度一直在15%左右打转转。

　　也就是说100个持有A股的人中只有15个人在交易，其他人都趴着不动，市场交易比较冷清，且伴随着A股持仓账户数的小幅小降。

　　意味着有部分投资者实在忍受不了死气沉沉的市场，斩仓走人，这部分人倒在了黎明之前，没能等到牛市的到来。这让菜导想到了一句话，“耐得住寂寞，才能守得住繁华”。

　　2014年7月底， A股持仓账户活跃度上升为21%，相对于2014年初15%左右的活跃度来说，市场已经略微趋暖。

　　之后，经过3个月的上涨，指数上升到第一个台阶，2300点左右，此时，A股持仓账户活跃度为26%，市场人气明显上升。

　　而与此相反的现象是此时A股持仓账户数为5257.69万户，相对于7月底的5296.8万户还在下降，与活跃度指标的变化方向背离。

　　说明嗅觉灵敏的资金已经开始抢筹，而后知后觉的人还在离场，如果我们坚信市场中存在聪明的资金，那么就可以认为这时已经有点牛市的味道了。

　　再过3个月，到2015年1月底，大盘站上第二个台阶，3300点左右，A股持仓账户活跃度骤然上升为35%。

　　再过3个月，大盘站上第三台阶上4300点左右，A股持仓账户活跃度为61%，交易很频繁，市场相当火爆，这时风险已经很大。

　　在大盘向最高峰5178.19点发起冲锋的过程中，A股持仓账户活跃度不断攀升，最高达到73%的恐怖值，但A股持仓账户数却悄然下降。

　　从6366.28万户变化至4833.65万户，两个指标再次背离，意味着后知后觉的人头脑发热还在频繁交易，而聪明的资金早已嗅出风险，悄悄撤离，这时牛市也就快要见顶了。

　　之后，市场一路跌跌撞撞，A股持仓账户活跃度也不断下降，截至2016年10月14日，该指标为29%，离73%的顶值已相去甚远。

　　运用A股持仓账户活跃度的技巧

　　从上面的分析来看，运用该指标有以下技巧：

　　1、一般来说，A股持仓账户数与A股持仓账户活跃度两个指标应该是同方向变化，如果出现背离的现象要重点关注。

　　大盘低位背离，大概率是一轮牛市的起点；大盘高位背离，则大概率是一轮牛市的终点。

　　2、A股持仓账户活跃度上升至20%时视为机会指标，重点关注；上升至50%以上时，视为风险指标，注意减仓。

　　3、长线资金可将该指标作为资产配置依据，活跃度较低时多配置股票资产，活跃度较高时降低股票资产的比例。

　　观察市场的维度有多个，A股持仓账户活跃度这个指标我认为也是一个观察窗口。对当前市场来说，活跃度指标值为29%，与牛市初起时的21%已经很接近。

　　这说明当前市场已经接近底部，不必惊慌。至于下一轮牛市何时启动，还要随时监测A股持仓账户活跃度的变化，追随聪明资金的步伐。

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