但要声明一点，辉山乳业股市崩盘不是因为产品质量为题，而是由于公司财务问题，到现在为止，辉山乳业的产品貌似还没出现过质量问题。

　　歌斐资产涉及辉山乳业债务危机的产品有两只，即歌斐创世优选一号投资基金和歌斐创世优选二号投资基金，涉及投资者资金共5.64亿元。现在，这部分资金也面临无法兑付的窘境。

　　被污水淋湿的诺亚财富虽然也是受害者，但却向世人传达出一个不争的事实：

　　当前国内的财富管理机构已经“成功转型”，几乎完全沦为金融产品的销售团队。

　　诺亚财富于2005年在上海成立，可以说是中国财富管理行业最早吃螃蟹的人，2年后，诺亚财富就获得红杉资本500万美元投资。发展到现在，也算是行业内的标杆。

　　作为标杆，诺亚财富一直是业内诸多财富机构看齐的对象，但它却算不上一个真正意义上的第三方财富管理机构。

　　第三方财富管理这个概念最早成型与美国、加拿大，由独立的理财顾问机构成立，属于综合性财富管理机构。跟资金实际受托方的相关性不大，因此他们的立场相对独立，能基于中立的立场，不代表任何机构，如保险公司、基金公司、银行等，也不仅仅代表单个消费者的利益。

　　这种财富管理机构的本质是一种金融经纪业务，撮合交易双方完成较好的资源匹配，在双方交易过程中，经纪方的独立性是交易达成的核心。这种相对于客户和金融机构的独立体，被美称为第三方。

　　第三方的主要服务对象是那些缺乏理财经验，却有投资需求的人，帮助他们进行资产配置。从某个意义上讲，成熟金融市场的第三方财富管理公司，还变相承担了财富在不同金融资产区域配置的重任。而诺亚财富几乎手握全国70%的最高净值人群，在社会财富分配中的地位，可谓举足轻重。

　　本来是一个非常高尚而且肩负历史使命的机构，无奈却受不住短期巨大利益的诱惑，最终抛弃投资人，沦为金融产品的忠实代言人，成为金融产品的销售公司。

　　但如果你的产品一般，且同质化现象严重，或者你的产品在设计上存在瑕疵，在竞争力有限的情况下，渠道的作用就开始显现。

　　这种作用可以体现在两方面，一方面是渠道可以为你做更多的宣传和包装，粉饰产品的瑕疵，二来渠道拥有对其信赖的客户，可以给你创造实际收益。

　　不论怎么看，这两点渠道特点跟第三方财富管理都是不沾边的，反而是销售公司的明显特征。在这种渠道为王的背景下，其推介出的“好产品”真的很值得怀疑。

　　这样一来，也极大提高了渠道在议价过程中的地位，甚至可以绑架金融产品，坊间有言：没有销不出去的金融产品，只有给不了的销售佣金。面对如此巨大的利益诱惑，在自身拥有良好投资者流量的前提下，没有理由不去吃一块肉。

　　这样一来，那些质量一般甚至下等的金融产品，流到普通投资者手里的几率就成倍增加，这样的财富管理机构越多，市面上低质量的金融产品也就越多。

　　为了保住自己的招牌，大多数以销售为目的，高举机构独立性大旗的财富管理机构，就不得不在佣金跟风险之间作取舍，前者关乎公司收益，后者关乎投资者利益。

　　这一寻找平衡点的过程，实际上是透支机构自身信用的过程，风险极大的。这种风险不仅会作用到投资者身上，更会作用到机构自身。

　　金融产品毕竟不同于普通商品，这种不同主要体现在一般商品的销售基本到卖到客户手里就算结束，但金融产品不一样，当产品到达客户手里的时候，才是金融机构销售环节的开始。

　　而机构这种透支信用的行为不仅面临财务损失的风险，更面临投资者一朝被蛇咬十年怕井绳的信用危机。这也表明，那些以透支机构信用为赚钱代价的财富机构，终究不可能长远，然而在这一过程中，最受伤的还是那些被蒙在鼓里的投资者。

　　也没必要站在道德的制高点评判这些财富管理机构，因为这几乎成了行业默认的潜规则。而作为投资者，我们只能希望这些机构提供的资产配置表中，能少一些“辉山乳业”。