专家认为，同业理财规模大幅下降是主因

　　■本报记者 傅苏颖

　　监管部门近日透露，5月底银行理财规模为28.4万亿元，相比4月份的30万亿元，净下降了1.6万亿元，为十年来最大的单月降幅，同比增速更是跌至9%，罕见地进入“个位数时代”。

　　联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖对《证券日报》记者表示，非居民理财的下降是5月份银行理财规模骤减的主因。而监管层近期打击同业套利和将表外理财纳入宏观审慎评估体系（MPA）考核都在一定程度上造成了同业理财的规模缩减。

　　中信建投行业分析师黄文涛也认为，当前情况下，5月份理财规模下降的原因是强监管下同业套利链条正在消解。他表示，从去年年末开始，同业套利空间逐步消失，同业存单-同业理财的新增套利停止，这意味着同业存单有续发支撑存量同业理财的需求，但新增同业理财和存量同业理财到期后均缺乏增量同业资金的支持。

　　李奇霖表示，Wind的数据显示，去年下半年同业理财增量接近2万亿元，而其中80%的理财产品期限在9个月以内，因此近期大量的同业理财陆续到期。同时，资产端收益低、资金端成本高，金融机构都在压缩同业规模，大量到期理财未续。

　　“同业理财发行减少，需求降低，大量到期未续，加之银行在主动缩减同业规模，因此同业理财规模大幅度下降是5月份银行理财规模下降的主因。”李奇霖表示。

　　天风证券行业分析师孙彬彬表示，表外理财增速是监管层关于落实中央“去杠杆”要求的观察、调控指标之一，并且目标应该与贷款增速、M2增速相一致。表外理财增速跌至贷款增速之下，验证了“去杠杆初见效果”的表述，监管进一步加压的内在要求也随之而转弱，有利于市场预期的稳定和资金利率的回落。