■ 资本七日谈

　　市场期盼已久的养老金入市，终于在近日落实。8月18日，九阳股份(18.300, 0.00, 0.00%)发布半年报显示，基本养老保险基金八零二组合持有公司286.7万股，占比0.37%，成为公司第十大股东。在此之前，正海磁材(10.750, 0.00, 0.00%)8月15日发布的半年报也显示，基本养老保险基金八零二组合为公司的第九大流通股股东，持有392.92万股，占流通股股本的0.53%。至此，养老金正式进入A股市场。

　　养老金入市并不令人意外。今年7月28日，在人社部召开2017年第二季度例行新闻发布会上，人社部政策研究司副司长卢爱红就明确表示，截至6月底，北京、上海、河南、湖北、广西、云南、陕西、安徽8省区市已经与全国社保基金理事会签署了委托投资合同，合同总金额4100亿元，其中1721.5亿元资金已经到账并开始投资。

　　令人意外的是养老金的亮相方式。舆论此前普遍认为，养老金入市将会加强市场价值投资力量，而白马蓝筹股将是首选。令人意外的是，养老金现身的九阳股份是一只在中小板挂牌的股票，而正海磁材则是一只在创业板上市的股票，两只股票都不属于蓝筹股范畴。

　　养老金没有现身蓝筹股，笔者以为或有两方面解读。一是养老金买进了蓝筹股，但由于买进数量不大，没有挤进十大流通股股东之列。毕竟蓝筹股多是大盘股，其十大流通股股东基本都被实力机构占据，养老金前期入市资金有限，很难挤进十大流通股股东之列。二是养老金没有买进蓝筹股。在今年上半年行情中，蓝筹股受到大力炒作，不少蓝筹股甚至创出历史新高。蓝筹股投资价值被削弱，而投资风险却大幅提升。为避免充当接盘侠，养老金没有买进则是情理之中。

　　养老金进入股市的投资是值得肯定的。不论买进蓝筹股与否，都体现了养老金在对待蓝筹股投资问题上的慎重态度，有利于保护养老金的安全。

　　与蓝筹股相比，中小创股票处于相对低位，虽然包括证金公司、汇金公司、社保基金等也在二季度开始把目光转向中小创股票，但其买进的股票基本以“创蓝筹”为主，不仅股票业绩相对较好，而且还表现出一定成长性。但养老金买进的这两只股票从业绩上看乏善可陈。

　　如九阳股份半年报显示，该公司上半年业绩表现平淡，营收、净利较上年同期分别微降1.24%、0.69%。而正海磁材上半年的业绩表现更不尽如人意，上半年营业收入4亿元，同比下降44%;净利润亏损1497万元，而去年同期，正海磁材的净利润是7289万元。

　　基于风险考虑，笔者以为主管部门有必要为养老金投资立规。比如，不能买进近期涨幅过大的股票，不能买进业绩下滑以及业绩亏损公司的股票，不能买进ST股以及退市整理期股票等。毕竟，养老金是百姓的养命钱。

　　□皮海洲(财经评论人)